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Raiffeisen Research Podcast #6: Geopolitik, Markt- & Zinsupdate, RBI@Zürs
Geopolitik, Zins- und Aktienmärkte, was bei der RBI Investorenkonferenz in Zürs los war und über welche Kanäle geopolitische Risiken auf Firmen und Investoren wirken ... mehr zu diesen Themenkreisen im aktuellen Raiffeisen Research Podcast #6 (Rubrik Podcast im Auswahlmenü).
Nur ein kleiner geopolitischer Rücksetzer im Bullenmarkt?
Die Finanzmärkte haben bisher größtenteils gelassen auf die geopolitische Eskalation im Nahen Osten reagiert. Zwar war schon letzte Woche ein Risiko-Abverkauf erkennbar, mehr aber nicht. Zudem sollte darauf hingewiesen werden, dass die Aktienmärkte heuer sowieso schon ein wenig heiß gelaufen waren und teils auf der Zinssenkungsseite zu optimistisch positioniert waren. Der ATX konnte zumindest sein Schlechterabschneiden gegenüber dem DAX und dem breiten europäischen Aktienmarkt etwas einhegen. Mehr dazu sowie zu unserer Raiffeisen Bank International Investorenkonferenz in Zürs sowie zu geopolitischen Risiken auf abstrakterer Ebene im Podcast und in englischer Sprache hier: https://rbg.hypercms.net/cms/?oal=psx4rqh0d1v0pgrx (Foliensatz). Die Gretchenfrage für die kommenden Tage und Wochen wird sein, ob (ökonomische) Rationalität oder Großmachtpolitik und geopolitische Ambitionen im Nahen Osten die Überhand gewinnen.
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Gunter DEUBER
Austria Gunter Deuber leitet seit 1. Jänner 2021 den Bereich Volkswirtschaft und Finanzanalyse (Raiffeisen Research) in der Raiffeisen Bank International (RBI). Seit 2011 ist Gunter Deuber in leitender Position im Volkswirtschafts- und CEE-Research der RBI tätig und hat die Zusammenarbeit mit seinen Research-Kollegen in den Tochterbanken der RBI in CEE kontinuierlich ausgebaut. Seit Anfang der 2000er Jahre analysiert er Volkswirtschaften, Bankensektoren und Marktthemen mit Fokus auf CEE- und EU/Euro-Themen für die RBI in Wien, aber auch im internationalen (Investment-)Banking-Kontext in Frankfurt. Er präsentiert die Sicht von Raiffeisen Research und seines Analyseteams regelmäßig auf Investoren- und Kundenveranstaltungen. Er ist ein gefragter Redner auf zentralen Veranstaltungen der Finanz- und Bankenbranche und Gastlektor an mehreren Universitäten/Lehranstalten. Im Jahr 2019 wurde er für das IVLP (International Visitor Leadership Program) des US-Außenministeriums nominiert. Gunter hat mehrere Sammelbände zu Euro-/EU-Krisenthemen veröffentlicht und diverse Artikel in Fachzeitschriften und Branchenmagazinen publiziert. Außerhalb des Büros genießt Gunter das Reisen mit seiner Familie und das Langstreckenlaufen.
Das Thema Wohneigentum ist in den letzten Wochen in den Fokus der (wirtschafts-)politischen Debatte gerückt. Nach Wochen der kontroversiellen Diskussion über die Themen Immobilien, Leistbarkeit und Zinsen sowie Forderungen nach einem „Baukonjunkturpaket“, hat die Regierung – im Lichte einer teils sehr populistisch geprägten Debatte – ein in Summe stimmiges und zeitlich befristetes Maßnahmenpaket vorgelegt. Allerdings gilt es weiter kritisch zu hinterfragen, warum an anderer Stelle der Immobilienmarkt und der Erwerb von Wohneigentum weiter ausgebremst wird (KIM-V). Auch hier könnten Modifikationen zielführend sein. |
Die Sorge um US-Gewerbeimmobilien lässt auch europäische Banken mit entsprechenden Exposures in den Fokus rücken. Wie wichtig ist dieses Marktsegment für heimische Banken, sind die heimischen Banken "schuld" an der schwachen Marktperformance heuer? Mehr zu diesem Themenkreis im aktuellen Raiffeisen Research Podcast #5 (Rubrik Podcast im Auswahlmenü). |
Abseits der humanitären Tragödie in der Ukraine sind die wirtschaftlichen Folgen des Ukraine-Kriegs in Europa sowie global beherrschbar. Allerdings impliziert die „Großmachtrivalität“ mit Russland in Europa langfristige Investitionserfordernisse, denen die EU im aktuellen Setting kaum gewachsen scheint. Gemeinschaftlich finanzierte (nationale) Investitionen im Verteidigungsbereich sollten eine Überlegung wert sein – wenn wir Lektionen aus der Geschichte und Verrteidigungsausgaben von 3-4 % des BIP (in großen EU-Ländern) akzeptieren. |
Russlands Wirtschaft entwickelt sich - trotz aktuell erhöhter Inflation und Rubelschwäche - unbestritten deutlich besser, als dies fast alle (westlichen) Ökonomen und Politiker erwartet hatten. Zudem gilt, dass auch das Abgleichen von offiziellen Zahlen mit anderen in- und ausländischen Indikationen zur Wirtschaftsaktivität in Russland keine Hinweise auf substanziell „geschönte“ Wirtschaftsdaten gibt. |
Am Ende einer durchaus ereignisreichen Woche an der Wiener Börse hier nun die vierte Folge unseres Raiffeisen Research Podcasts. Neben einem Ausblick 2024, Überraschungen im ATX von heuer und (möglichen) KI (?) Fantasien im ATX diskutieren wir die RBI/Strabag Transaktion sowie die avisierte Kooperation zwischen RBI und ODDO im institutionellen Aktienresearch. Mehr dazu im Raiffeisen Research Podcast #4 oder in der Rubrik Podcast im Auswahlmenü! |